توقع بنك مورجان ستانلي ارتفاع معدلات التعثر في الائتمان الخاص إلى 8% نتيجة استمرار تأثيرات الذكاء الاصطناعي على قطاع البرمجيات، بحسب مذكرة صادرة عن فريق من المحللين، بينهم جويس جيانغ، الاثنين.

الذكاء الاصطناعي

وأوضحت المذكرة أن اضطرابات الذكاء الاصطناعي لم تؤثر بعد على أساسيات الائتمان الخاص “بشكل جوهري”، لكن ارتفاع مستويات الديون واقتراب آجال استحقاق القروض قد يدفع معدلات التعثر إلى مستويات لم تسجل منذ جائحة كورونا.

أساسيات الائتمان

وأشار الاستراتيجيون إلى أن أساسيات الائتمان في قطاع البرمجيات تواجه تحديات كبيرة مع أعلى مستويات ديون وأدنى نسب تغطية بين القطاعات الرئيسية، مؤكدين أن حالات التعثر مرشحة للارتفاع مع استمرار تأثيرات الذكاء الاصطناعي.

ضغوط على أسواق الائتمان

شهدت أسواق الائتمان العالمية ضغوطًا متزايدة خلال الأشهر الأخيرة مع تقييم المستثمرين لتأثير الذكاء الاصطناعي على تدفقات إيرادات شركات البرمجيات، والتي تمثل أكبر قطاع في محافظ شركات تطوير الأعمال بنسبة انكشاف نحو 26%. كما تبلغ نسبة الانكشاف على قروض الائتمان الخاص المضمونة 19%، مع تركيز “جدار الاستحقاقات” في فترة مبكرة، إذ من المتوقع استحقاق 11% من هذه القروض عام 2027 و20% عام 2028 وفق بيانات بيتشبوك.

كما دفعت المخاوف المرتبطة بالقطاع إلى ارتفاع طلبات السحب في صناديق الائتمان الخاص، ما أدى إلى فرض مورجان ستانلي و”كليف ووتر” سقفًا على عمليات السحب من صناديق الديون الخاصة التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات.

رغم ذلك، يرى الاستراتيجيون أن المخاطر واسعة لكنها محدودة وغير نظامية، وأنها تشكل تهديدًا محدودًا لسوق الائتمان العام، إلا أن تراجع الطلب من المستثمرين الأفراد قد يغير تركيبة قاعدة المشترين باتجاه المؤسسات، ويحد من نمو هذا القطاع مستقبلاً.